第1-6节 法老的梦及其讲解。——满了两年（ימים 作宾格，“若干日之后”，如创世记 29:14），法老做梦，梦见自己站在尼罗河边，看见七只又美好又肥壮的母牛从河里上来，在芦荻中吃草（אחוּ，埃及词）；随后又有七只上来，又丑陋（按创世记 41:19 所说，丑得无与伦比），又瘦弱（בּשׂר דּקּות，“肉体瘦薄”；创世记 41:19 则作 דּלּות，“瘦削下陷”，又作 בּשׂר רקּות，肉体枯槁、无肉），站在那些肥壮的母牛旁边，在河岸边，把它们吞吃了，却看不出它们吃过的样子。法老就醒了；后来又睡着，做了第二个相似的梦：一根茎上长了七个肥美的穗子（创世记 41:22，“饱满”），又被七个细弱的穗子（创世记 41:23，“又焦枯”）吞吃了；这些穗子被东风吹焦了（קדים，即东南风，阿拉伯旷野吹来的热风）。
第7节 “法老醒了，不料是个梦。”这梦太像真实情形，以致他只有醒来时才觉察原来是梦。
第8节 法老因这两个梦心里烦乱，次日早晨就打发人召埃及所有的术士和智慧人来，要他们解梦。חרטתּים，出于 חרט，意为刻笔（画笔），即 ίερογραμματεῖς，祭司阶层中的人，从事埃及人的神圣技艺和学问，如象形文字、占星、解梦、预言、法术和巫术；他们被看作掌握秘术的人（参出埃及记 7:11），也是国中的智慧人。但这些人没有一个能解这梦，虽然解梦的线索其实就在埃及的宗教象征里。因为母牛是伊西斯的象征，伊西斯是大地万物供养者之女神；在象形文字中，母牛代表土地、农业和粮食；而尼罗河借着泛滥，乃是这地肥沃的源头。然而，尽管从尼罗河上来的肥牛和瘦牛看起来其解释似乎很简单，这却正显出“今世智慧的命运：当它本该足够的时候，反而不得不开口无言。因为堵住雄辩者的嘴，除掉老年人的聪明（约伯记 12:20），本属于神的治理。”鲍姆加藤如是说。
第9-13节 在这困境中，酒政长想起了约瑟；他回忆起自己得罪王的事（创世记 40:1），也想起自己对约瑟忘恩负义（创世记 40:23），便向王述说约瑟怎样在监里为他和膳长解梦，以及那解释怎样完全应验了。
第14-36节 法老立刻派人召约瑟来。人急速把他从监里带出来；他剃了头发和胡须，换了衣裳，照埃及的规矩而行（见 Hengst.《Egypt and the Books of Moses》30页），然后进去见王。王对他说：“我听见人说到你（עליך，de te），说你听了梦就能解。”意思是，你只要听见一个梦，就能立刻解释。约瑟回答说：“这不在乎我（בּלעדי，直译‘不在我里面’，不是我能力所及；参创世记 14:24），神必将平安的话回答法老。”意思是，神必指示对法老有益的事；正如在创世记 40:8，他也曾把那两个囚犯的目光从自己转向神。
法老于是复述他的两个梦（创世记 41:17-24），约瑟就给出解释（创世记 41:25-32）：“法老的梦原是一个（即两个梦有同一意思）；神已将所要做的事指示法老了。”那七只母牛和七个穗子就是七年；肥壮的是七个极其丰收的年份，瘦弱的是七个极其荒歉的饥荒之年；后者要接续前者临到埃及全地，以致七个丰年都不被记念；并且，“至于法老两回作梦”（即就这件事实而言，这表示）“是因神命定这事，而且神必速速成就。”在这对未来十四年的解释中，神所光照之先见者的眼光清楚显明出来；这与埃及术士和智慧人的困惑形成鲜明对比，自不能不给王留下深刻印象。
约瑟在解释之后又进言（创世记 41:33-36），请法老“当拣选一个有聪明有智慧的人，派他治理埃及地”；又当吩咐（יעשׂה），在七个大丰年中，借着督办征收五分之一（חמּשׁ），就是收成的五分之一，并把粮食或食物储备（אכל）积存在各城里，“归法老手下”，即凭王权和王命管理，好作这地在七个饥荒之年里的食物，免得因饥荒灭亡。
第37-41节 约瑟被提升。——这建议使法老和他一切臣仆都看为美，就说：“像这样的人，有神的灵在他里头，我们岂能找得着呢？”“神的灵”，即超自然的洞察和智慧之灵。于是法老派约瑟治理家室，并治理全埃及；换言之，他拣选他作宰相，对他说：“神既将这事都指示你，可见没有人像你这样有聪明有智慧。”ישּׁק על־פּיך，“我的众民都必照你的话整顿自己”（即照你的命令，创世记 45:21）。נשׁק 不是“亲嘴”的意思（拉比派、Ges. 等人如此说），因为 על נשׁק 并非希伯来文惯用法，而且亲嘴也不是表示敬拜效忠的常见礼节；其意乃是“整理、安排自己”（ordine disposuit）。“惟独在宝座上，我比你大。”
第42节 王为立他在这尊荣的职位上，就把自己的印戒交给他，就是宰相或首相所佩戴、用以使王令生效的印（以斯帖记 3:10）；又给他穿上细麻衣（שׁשׁ，即细薄的白棉布或白细布）。（注：见我《圣经古物志》17章5节。这里无疑是指埃及祭司所穿的 ἐσθῆτα λινέην；那并非亚麻所制，而是用一种有人称为 gossipion、更多人称为 xylon 的灌木纤维制成，因此做出的“麻布”其实是木棉布。没有什么布料比它更白、更柔软。——埃及祭司尤其喜爱这种衣服。见普林尼《博物志》xix.1。）又把金链戴在他颈项上；从埃及古迹可见，这通常是埃及授予尊荣的标志（Hgst. 30、31页）。
第43节 又叫约瑟坐他的副车，就是紧随王御车之后的车；也就是说，王命人在城中为他举行隆重的行列，前面有人呼喊：אברך（即“跪下”）——这是一个埃及词，马所拉学者依照 בּרך 的 Hiphil 或 Aphel 形式给它加上了元音。在科普特文中作 abork，意为 projicere，带有命令式和第二人称的标记。这样，法老就立他治理全埃及。ונתון 为不定式绝对式，用作有限动词的继续（参出埃及记 8:11；利未记 25:14 等）。
第44节 法老又对他说：“我是法老；在埃及全地，若没有你的命令，人都不得擅自举手动脚。”意思是：我是真正的王，而你在我以下，要治理我的众民。
第45节 但为使约瑟完全归化于埃及，王赐给他一个埃及名字，叫撒发那忒·巴内亚，又将安城祭司波提非拉的女儿亚西纳给他为妻。撒发那忒·巴内亚这个名字（乃顺应希伯来文的形式；七十士译本作 Ψονθομφανήχ；按一则希腊注释，意为 σωτὴρ κόσμον，即“救世主”，耶柔米译作 salvator mundi），相当于科普特文 P-sote-m-ph-eneh：P 是冠词，sote 是救恩，m 是属格标记，ph 是冠词，eneh 是世界（直译为“时代、世代”）；或者也许更正确地，按 Rosellini 及近代埃及学家的看法，应相当于科普特文 P-sont-em-ph-anh，即 sustentator vitae，生命的扶持者、维系者，这与神交托给他的呼召相符。
（注：路德在他的译本中译作“机密顾问”，是跟随拉比的解释；这种解释在约瑟夫《古史》ii.6.1 中已可见：κρυπτῶν εὑρετής，即由 צפנת = צפנות，隐秘之事，和 פענח，揭示者，组合而成。）亚西纳，七十士译本作 Ἀσενέθ，可能与埃及的帕拉斯女神奈特之名有关。波提非拉，七十士译本作 Πετεφρῆ，是一个科普特名字，意思是“属太阳的人”，即奉献给太阳者（在孟斐斯方言中，带送气冠词的 φρη 表示太阳）。安是希利阿波利的通俗名称（七十士译本作 Ἡλιούπολις），按亚历山大的居里罗及何西阿书 5:8 的说法，意为太阳；而碑铭上的名字是 ta-Râ 或 pa-Râ，即“太阳之家”（Brugsch《旅行报告》50页）。
这里从极早时期起就有著名的太阳神庙和渊博的祭司团，在埃及众祭司学院中居首位（希罗多德 2.3；Hengst. 32页以下）。约瑟从一个在监狱中忧苦的希伯来奴隶，被提升到埃及国中最高的尊位，这事一方面就古代人极看重解梦和各种秘术而言，尤其在埃及，是完全可以理解的；另一方面，从东方专制政体的形式来看，也并不难想象。但神奇妙的大能在于：神赐约瑟有无误解梦的恩赐，又安排环境，使这恩赐为他开路，进入那地位，叫他不仅成为埃及的拯救者，也成为自己家族的保全者。同一位神的手，使他在深深降卑之后被如此高举，也保守他在尊荣高位上不致陷入埃及的异教中；尽管他藉着娶太阳祭司之女，就是当地最尊贵阶层的人，已充分进入这国的民族联系和风俗之中。
第46节 约瑟侍立在法老面前的时候年三十岁；他从法老面前出去，巡行埃及全地，也就是正式就任职分。因此可知，他在埃及作奴隶共十三年，并且至少有三年在监里。
第47-49节 在七个大丰年里，土地出产极丰，לקמצים，即满把满捆地出产。约瑟把这些年所积蓄的粮食，就是所征收的五分之一出产，都收聚在各城里。“把城四围田地的粮食都积存在城里。”意思是，他在各城预备仓廪，把周围乡间的粮食都存放其中。这样，他积蓄五谷多如海边的沙，甚至无法再计算数量，或核算斗数；古迹证明，这正是当时通常采用的方法（参 Hengst. 36页）。
第50-51节 在丰年之中，约瑟生了两个儿子。长子起名叫玛拿西，就是“使之忘了”；“因为，”他说，“神使我忘了一切的困苦和我父的全家”（נשּׁני，是亚兰文 Piel 形式，代替 נשּׁני，因其音与 מנשּׁה 相近）。Calvin 说：“这乃是虔诚而圣洁的感恩，因为神使他忘记先前一切苦难；但任何尊荣都不该大到一个地步，使人把对父家的思念和记忆从心中除去。”但对这个问题，即他宣称忘了父母，是否可算基督徒式的夸口，路德已给出真正的回答：“我看见，神要除去我先前倚靠父亲的那种依赖；因为神是忌邪的神，不容人心另有别的根基可倚靠，只可单单倚靠祂。”这也解答了狄奥多雷特提出的异议：为何约瑟不把自己仍然活着并已被高升的消息通知父亲，反倒让这么多年过去，直到因他兄弟来到，才终于这样做。对这种“忘记”和沉默，惟一的解释只能在于：因着他境况奇妙的改变，他已经看见自己是照着神的旨意被带到埃及，并且蒙神救赎脱离奴役和监禁，又被祂高举作埃及之主；因此，他既知道自己在神手中，就因信心坚定，而放弃一切任意干预神旨意的举动，因为那旨意所指向的，乃是一个更广大、更荣耀的目标（鲍姆加藤、Delitzsch）。
第52节 次子起名叫以法莲，就是“双倍结果子”；“因为神使我在受苦之地昌盛。”即便在被高升之后，埃及对他而言仍是受苦之地，所以从这句话里，我们仍可看见他对所应许之地的一丝向往。
第53-57节 丰年结束、荒年开始的时候，饥荒蔓延到各地（邻近各国）；惟独埃及有粮。当地的饥荒越来越重，百姓向法老哀求粮食，法老就叫他们到约瑟那里去。约瑟“开了各样有粮的仓”，就是开了所有仓廪，把粮食卖给埃及人（שׁבר 由 שׁבר 转来，意为经营粮食贸易，即买卖粮食）；并且，作者为后文作铺垫，又补充说，也卖给天下万民（כּל־הארץ，创世记 41:57），凡到那里来籴粮的，因为各处饥荒都甚大。——像这一次一样，埃及及其北方邻国历史上常有饥荒之年。其原因在于：埃及赖以肥沃的尼罗河泛滥，乃是由阿比西尼亚高山地区倾泻的大雨所致；这些雨水来自地中海所形成、又被风吹送过去的云，因此它与巴勒斯坦的降雨有共同的源头（证据见 Hengst. 37页以下）。