第1节 我要一心称谢你，在诸神面前歌颂你。诗篇 138:1-8——大卫要一心赞美神，因为主那奇妙的应许超过他先前一切作为；这也是异教诸神从未向其敬拜者成就过的；这是对祷告的回应（诗篇 138:1-3）。万王都要称赞耶和华，因为他虽高，却顾念卑微的人（诗篇 138:4-6）；因此大卫确信，耶和华必在患难中使他苏醒，拯救他，并成全他（诗篇 138:7-8）。大卫的诗。这是大卫许多诗篇中的一篇，是因神借先知拿单所赐、使他的家和国位永存的应许而发（撒母耳记下 7:1-29；参诗篇 18:1-50；21:1-13；61:1-8；72:1-20；101:1-8；103:1-22；110篇）。我要一心称谢你。
诗 28:49；诗篇 101:1 也把赞美归给神，为着同样这恩慈的应许（撒母耳记下 7:1-29）。恩惠如此广大，理当用“全心”的赞美来回应，而不是仅仅部分的赞美。我要在诸神面前歌颂你。他实际上是在向异教那些所谓的“神”提出挑战，要它们证明自己若真有神性，就显出曾赐下过像这样恩惠的事（参以赛亚书 43:9；41:20-21）。金基把“诸神”解释为“审判官”和“官长”。迦勒底他尔根和叙利亚译本也如此，作“在君王面前”（参诗篇 138:4，“地上的君王都”，诗篇 119:46）。诗篇 82:1；82:6 中“神”也是如此；可参那里的注释（出埃及记 21:6；22:28）。七十士译本、武加大译本、阿拉伯译本和埃塞俄比亚译本都译作“在天使面前”。
哈蒙德认为，诗篇 138:2 提到神的“圣殿”，可证实这一点，因为其中的基路伯与这里的天使相对应。天使在神的殿中临在，作为人敬拜的见证。参传道书 5:6；哥林多前书 11:10；以弗所书 3:10；彼得前书 1:12。英文译本的意思也很好；亨斯滕贝格支持这一译法。否则，“在审判官面前”或“在掌权者面前”似乎是最可能的译法。但英文译本得到撒母耳记下 7:22-23 的支持；那里也以类似凯旋的口吻，在神对大卫的应许背景下，宣告耶和华高过异教诸神（参诗篇 135:5）。
第2节 我要向你的圣殿下拜，为你的慈爱和诚实称赞你的名；因你使你的话显为大，过于你所应许的一切。我要向你的圣殿下拜（诗篇 5:7），并要因你的慈爱和诚实称赞你的名（诗篇 25:10）。那应许保证了慈爱；主的信实成就了它（撒母耳记下 7:28）。因你使你的话显为大，过于你一切的名声——你将这永远坚立我家和我国的应许赐下，这应许在宏伟和美善上，超过你以往一切为你百姓显明自己的作为（撒母耳记下 7:10；7:12-13；7:15-16；7:21-22；7:24-26；7:29；诗 138:29 特别是“你因你的话……行了这一切大事”；诗 138:26，“愿人永远尊你的名为大”——这是历史书与本诗之间一种无心而成的语言吻合）。惟独在弥赛亚里，这应许的伟大才得着，并且将来要为以色列和全世界更完全地得着实现。
第3节 我呼求的日子，你就应允我，鼓励我，使我心里有能力。 我呼求的日子，你就应允我，鼓励我，使我心里有能力。撒母耳记下 7:1-29 中的应许，是对大卫祷告的回应，见诗篇 21:2；21:4；61:5。他所求的是，他的生命能在其后裔身上得以延续。在弥赛亚里，“他的名要存到永远，要留传如日之久”（诗篇 72:17）。前一句说明事实，后一句说明方式。“鼓励我”——原文直译是“你使我自豪”[raahab (H7294)]，但不是那种“骄傲在败坏以先”的骄傲，也不是那种“狂心在跌倒之前”的高傲之灵，而是因着神所赐的力量；他惟独因这力量而夸耀（诗篇 18:29；耶利米书 9:23-24）。
第4节 耶和华啊，地上的君王都要称谢你，因他们听见了你口中的言语。 耶和华啊，地上的君王都要称赞你，因为他们看见神的应许与成就之间那奇妙的符合（撒母耳记下 7:1-29）。在末后的日子，在弥赛亚之下，“诸王都要叩拜他，万国都要事奉他”（诗篇 72:10-11；102:15；102:22；68:29；68:31）。
第5节 他们要歌颂耶和华的作为，因耶和华大有荣耀。 他们要歌颂主的作为，因为主大有荣耀。毛勒译作：“他们要歌唱主的道路”——即，他们要赞美他恩慈而荣耀的作为；叙利亚译本也是如此。但“在……中歌唱”[bª-]并不是“歌唱关于……”。英文译本是对的。意思是：“他们要行在主的道路中，并且在行走其间歌唱，因为[kiy (H3588)]主的荣耀甚大”（亨斯滕贝格）；或者，也可以作“他们要歌唱”，赞美主，因为（按英文译本）“耶和华的荣耀甚大”，等等。
第6节 耶和华虽高，仍看顾低微的人；他却从远处看出骄傲的人。主虽高，仍看顾卑微的人。至高的神竟屈尊顾念卑微困苦的人（正如我大卫，从羊圈和逃亡之中被高举，作神百姓的王，诗篇 113:4-8），这就吸引万人归向他；尤其那位预表中的大卫，即弥赛亚，从第一次降临时的卑微，被高举到第二次降临时显明的荣耀和威严，这更要使“众王”都来“称赞”他。亨斯滕贝格认为，神的高超正是他抬举卑微、降卑骄傲者的根据：“因为主至高，所以他看顾卑微的人。”但“高”与“卑微”的对照，更支持英文译本。“卑微”不仅指地位卑微，也包括心灵谦卑，因为与之相对的“骄傲的人”要求这样理解。至于骄傲的人，他却从远处看出。
“骄傲的人”是指那些狂傲的世界权势，是大卫的仇敌；从更深一层说，也是神圣大卫之子的仇敌（参诗篇 138:7，“我仇敌发的忿怒”；箴言 3:34；雅各书 4:6；彼得前书 5:5；诗篇 18:27）。世人从远处看待卑微的人，以为神已经忘记他们；神却以温柔的恩眷看顾他们，因为他们一切盼望都寄托于他，而不在自己身上。至于那些因属世伟大而骄傲的人，他当然完全知道；但他知道他们，只是为要把他们隔绝在远处，说：“你们这被咒诅的人，离开我去吧。”（参路加福音 16:26，“在我们和你们中间，有深渊限定”；马太福音 25:41；诗篇 73:27。）他们把神远远推开（耶利米书 12:2）；因此，按公义的报应，神“知道”他们，只是为要把他们“放在远处”。
第7节 我虽行在患难中，你必将我救活；我的仇敌发怒，你必伸手抵挡他们；你的右手也必救我。 我虽行在患难中，你必将我救活（诗篇 23:3-4）。正如那三个在火窑中的少年，他们的逼迫者尼布甲尼撒说：“看哪，我见有四个人，并没有捆绑，在火中游行，也没有受伤；那第四个的相貌，好像神子。”另参诗篇 30:3 和 71:20。你的右手也必救我（诗篇 17:13；60:5）。
第8节 耶和华必成全关乎我的事；耶和华啊，你的慈爱永远长存！求你不要离弃你手所造的。 主必成全那关乎我的事。救恩之工既然在我们里面开始，就是神的工作；这本身就是确据，表明他“必成全”这工（诗篇 57:2；以赛亚书 26:12；腓立比书 1:6）。耶和华啊，你的慈爱永远长存（诗篇 103:17；撒母耳记下 7:13；7:26）。不要离弃你手所造的——不要使为我、我的后裔，并借此为我的国民以及全世界所作的救恩之工半途而废。神已经开始了这工，就是把大卫从仇敌手中救出来，又把他高举到王位上。