第1节 上行之诗。耶和华将那些被掳的带回锡安的时候，我们好像做梦的人。诗篇126:1-6。——为锡安已经蒙赐、脱离巴比伦的拯救而献上感谢，这拯救使她喜乐，甚至外邦人也说主为她行了大事（诗篇126:1-3）；求主使这拯救得以完成，不让这工作中途受阻。信心预先看见，重建圣殿的工作，虽然如今因撒玛利亚仇敌的缘故是在眼泪中进行的（以斯拉记3:1-13；4:1-24；5:1-17；6:1-22），终必在喜乐中完成（诗篇126:4-6）；参诗篇125:1-5引言。本诗在历代试炼中，都给教会安慰和引导；当人因蒙拯救而生出喜乐盼望，却又面临失望威胁时，尤其如此。已经领受的恩惠，应当成为祷告和信心盼望的根据，相信神必借着新的恩典作为，为祂的良善加上冠冕。“耶和华将那些被掳的带回锡安”——即，祂使锡安恢复兴盛。
诗篇53:6也用这惯用说法；那是大卫的诗，早在从巴比伦被掳归回之前许多时代；但这里无疑是在这一般性说法之下，特别指那次历史事件。比较约伯记42:10；诗篇14:7；何西阿书6:11。亨斯滕堡译作：“当耶和华转向锡安的归回时”——即，当他们悔改归向祂时，祂就施怜悯转向他们（申命记30:2-3，30:9-10；4:30；以赛亚书10:21-22；59:20；尼希米记1:8-9）。这里的希伯来文 shiybaah 只出现于此。它可以出于“掳去”的词根 shaabah；那样它就与诗篇126:4中相似的词 shibuwt 或 shibiyt“被掳”同义。英文译本即如此理解。或者它也可以出于“归回”的词根 shuwb，字面即“使归回转回”。因诗篇126:1和126:4所用形式不同，我更倾向此解。
意思大致相同：即“当神使他们完全归回的时候”。“我们好像做梦的人”——我们几乎不敢相信亲眼所见的拯救竟是真的。比较以赛亚书29:7-8，同样的形象在那里用于不同的意义。极大的喜乐往往美好得令人难以置信。雅各听见约瑟还活着，并且作了埃及宰相时，也是这种感觉（创世记45:26；参使徒行传12:9；路加福音24:11）。
第2节 那时，我们满口喜笑、满舌欢呼的时候，外邦中就有人说：耶和华为他们行了大事！“那时，我们满口喜笑、满舌欢呼”——正如约伯一样，虽然他曾暂时受苦，终久也注定要这样（约伯记8:21）。这里希伯来文所用的是将来时：“那时我们的口必充满……那时他们必说……”等等，或许是照应约伯记中的将来时；又或者，如德伯格所想，是指那尚在将来、末后的成全。“外邦中就有人说：耶和华为他们行了大事”——引自约珥书2:21。
第3节 耶和华果然为我们行了大事，我们就欢喜。耶和华为我们行了大事；我们就欢喜。他们所说的确是真的：我们承认，也为主所赐给我们的丰盛恩惠而欢喜。
第4节 耶和华啊，求你使我们被掳的人归回，好像南地的河水复流。耶和华啊，求你使我们被掳的人归回，好像南地的河水复流。本节提出祷告；诗篇126:5-6表达基于这祷告的盼望。求你扭转我们现今的低落光景，再赐我们兴盛；正如迦南南方干旱地区内革夫的暴雨溪流一旦复流，就使那片焦渴之地欢畅，因为那里缺乏泉源，全然依赖雨水形成的急流。这些水流一旦干涸（约伯记6:15-20），整个地区就显出一片萧条景象（参约书亚记15:19；诗篇68:9）。
第5节 流泪撒种的，必欢呼收割。流泪撒种的，必欢呼收割。这里的撒种，对应第二圣殿那卑微的开端，就是“微小的日子”（撒迦利亚书4:10）。贫穷的撒种者有时在撒种时遭遇试炼，甚至因此流泪，因为他知道自己的一切都系于这次播种，而收成又并不确定。但喜乐的收割会补偿他一切的劳苦。他先前因雨溪消失而在忧虑中撒种；但这些水流重新出现，于是他就欢然收割丰富的庄稼。自然界的播种与收割中偶尔发生的事，在属灵世界里却总是如此。信徒若因种种灰心，在眼泪中撒下一切善工的种子，借着主再次把福分转回给他们，就必定欢然收割。关于这话在归回犹太人及他们屡遭拦阻的建殿工作中的应验，参以斯拉记6:16，6:22。另参箴言21:1，似乎我们的诗人心中也想到这节经文（诗篇126:4；并参尼希米记8:9-17；12:42-43；又参耶利米书31:9，31:14，31:17，论到本诗未来性的层面，即以色列最终的复兴）。
第6节 那带种流泪出去的，必要欢欢乐乐地带禾捆回来。那带种流泪出去的，必要欢欢乐乐地带禾捆回来——（参雅各书5:7-8；哥林多后书9:6；加拉太书6:8-9。）原文极有力量：“他出去，边走边哭，带着一把要撒的种子（即，要从种篮里取出来撒的种子；参阿摩司书9:13边注）；他回来，必定欢呼而回，带着他的禾捆。”这些重复表达说明：痛苦既然持续良久，喜乐也必更加丰盛。诗人借着重复表明“这是一个恒常的真理；因为我们流泪没有止息，直到被放入坟墓之中，虽然中间会有片刻安息”（路德）。英文译本把希伯来文 meshek 理解为约伯记28:18中的“价值”或“代价”——即，那使天平偏向一边、因而更重更宝贵之物；或者因其珍贵而被抽取出来之物。